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苹果证券市集方今运转符合规律化,郑商所五问五答苹果证券火爆难题

七月 4th, 2019  |  股票基金

针对近期市场高度关注的苹果期货运行情况,郑商所作出了积极回应。证券时报记者近日整理了市场投资者关注的热点、难点话题,于昨日就五方面问题对郑商所进行了采访。

本网讯郑州商品交易所今天发布了“关于近期苹果期货市场运行情况的通报”。

苹果期货合约制度引导现货市场规范

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通知指出:我们注意到,近期不断有人编造关于苹果期货的不真实、不完整的带有误导性的信息,并通过自媒体平台传播。对此,郑商所已及时向证监会相关部门反映。作为期货市场自律监管机构,郑商所严格按照我国《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》履行自律监管职责。根据《期货交易管理条例》第三十九条规定,任何单位或者个人不得编造、传播有关期货交易的虚假信息,不得恶意串通、联手买卖或者以其他方式操纵期货交易价格。违反法律法规、对正在运行的合约造成影响、损害投资者合法权益的行为,均应承担相应后果。

□本报记者 王姣

问题一

自苹果期货上市以来,郑商所密切关注苹果期货运行情况,加强对市场风险的研判,坚决贯彻落实依法全面从严监管要求,及时发现处理各类异常交易和违规交易行为。2018年1-10月,郑商所共计处理各上市品种异常交易380起,审理违规交易案件49起,对71名客户给予纪律处分。

作为资深现货专家,陕西果业局副局长范海龙见证了苹果期货合约的整个设计过程。他告诉记者,郑商所第一次座谈会邀请了行业协会、现货企业及部分期货公司,会上现货代表普遍反映苹果价格波动剧烈、风险不断加剧及定价机制混乱等问题,认为苹果期货上市符合产业发展需求。第一次会议主要得出了两个结论:一是在众多标准中确定了将《中华人民共和国国家标准鲜苹果》(GB/T10651—2008)(以下简称《苹果国标》)作为制定交割标准的基础;二是从多个苹果品种中选取了产量最大的红富士作为交割标的。

证券时报记者:苹果期货品种研究和筹备做了哪些工作,合约规则和标准是如何制定的?

苹果1810合约是新果季第一个交割合约,郑商所密切关注并全程跟进交割进展,严格按照《郑州商品交易所期货交割细则》《郑州商品交易所标准仓单及中转仓单管理办法》以及郑商所有关规则规定开展苹果1810合约交割工作。苹果1810合约配对74手,其中滚动交割配对4手,集中交割配对70手,共折合苹果740吨。实现正常交割70手,折合苹果700吨,交割违约4手,40吨。正常交割中仓库仓单交割560吨,车板交割140吨。仓库仓单交割,有20吨在咸阳绿野交割仓库交割,有540吨在栖霞泉源交割仓库交割,均为折算仓单,共有11家买方客户参与本次交割。车板交割,截至目前,已有多于一半的货物按照车板交割流程完成货物交收。另有40吨经复检合格,买方确认货物质量、数量后提货,20吨由买卖双方自行协商处理。

苹果产业协会陈瑞剑秘书长表示,按照协会统计数据,果径80、75mm以上的红富士分别占总产量50%和70%,而其中符合《苹果国标》一等果的苹果占比约为50%,但由于现货混级收购习惯,一等果同其他等级苹果混在一起,现货贸易时一般会在出库时按照买方需求进行分选。

郑商所:在苹果期货的研发过程中,郑商所积极开展市场调研和课题研究,力求合约规则设计的完善。先后20余次深入陕西、山东、河南、山西、北京等苹果主产、主销区,走访政府部门、行业协会、现货企业、质检机构等单位100余家。

交割违约共计4手40吨。其中因车船板复检不合格造成卖方交割违约2手,20吨;因卖方会员未在规定时间内提交车板申请,并在办理交割时也没有可用于交割的标准仓单造成的卖方交割违约2手,20吨。苹果1810合约整体交割顺畅,相关业务已接近尾声,目前已按照规则完成货物验收、出库复检、货权确认、货款划转等交割、交收流程。对于石健女士与交割仓库发生纠纷一事,郑商所第一时间对事件经过进行了解。通过向双方当事人核实,双方民事纠纷已通过当地公安机关调解解决。石健女士所接货物已于2018年11月5日顺利出库。

据陈瑞剑介绍,在规则论证会上,参会专家就《苹果国标》中的硬度、糖度、容许度等指标进行了反复讨论。其中硬度7kgf/cm2、可溶性固形物13%的要求已经低于栖霞、白水、万荣、灵宝等苹果主产区的地方标准,但考虑到苹果存储期间硬度容易降低,为了便于现货企业更好地参与苹果期货,最终还是将入库硬度指标调整至6.5kgf/cm2,出库硬度指标调整至6kgf/cm2。同时,《苹果国标》中对于质量容许度的要求是5%,参会企业表示该标准与行业内超市、外贸需求基本一致,部分要求较严格的超市甚至规定质量容许度不超过3%。其余专家也建议苹果期货沿用《苹果国标》对于质量容许度的要求,以便更好地体现苹果期货的标准化分级理念。

与中国苹果产业协会、中国果品流通协会、西北农林科技大学等行业协会和科研机构以及长安期货、鲁证期货(港股01461)、格林大华期货等会员单位开展7项课题研究;协办或参与行业大会并进行关于苹果期货的主题发言6次。

中华全国供销合作总社济南果品研究院是专门从事果蔬采后工程技术研究的国家级科研机构,其质检中心是通过国家食品检验机构资质认定和计量认证的部级第三方检测机构。在苹果1810合约交割过程中,该机构在10个工作日内共复检苹果460吨,累计派出工作人员14名,出具检验报告8份。交割参与方对其专业能力和客观公正的态度表示认可。

长安期货公司总经理马拥军表示,苹果期货品种的上市,把推荐性的、大家平时不怎么在意的国家标准变成一个交易标准,不能不再当回事儿了,可能会有“阵痛”。他回忆道,棉花期货刚上市时,也有市场反映交易所对交割货物的要求较严,仓单注册困难,仓单数量较少。但是后来的市场实践证明,棉花期货是非常成功的,棉花期货的仓单注册、交割根本不是问题,反而是棉花期货促进了现货市场的规范,提高了现货市场的标准。他相信,苹果期货必然引导现货市场的规范化发展。

通过调查问卷方式征集现货企业和会员单位意见60余家;召开内外部规则论证会10余次,参会专家超过百人。苹果期货的研发凝聚了社会各界专家的热情和智慧。合约规则制定以调研结果为基础,以产业发展方向为导向,以服务现货企业为落脚点,结合期现货市场规律制定完成。

太阳娱乐,开展实际控制关系账户监管工作是郑商所市场监察的一项日常工作。该项工作严格依据《郑州商品交易所实际控制关系账户管理办法》开展。2018年1-10月,郑商所共认定实际控制关系账户540组,涉及1441个客户,其中包括涉及苹果期货的相关客户。对于经询问后不如实申报实际控制关系的相关客户,郑商所严格依规采取监管措施。根据《期货交易管理条例》第六十三条规定,交易所应当保守有关当事人的商业秘密。因此,对于被认定为实际控制关系的账户,郑商所依规做好合并持仓管理工作,但不对外公布。

此外,在交割制度设计上郑商所结合现货贸易习惯,引入了车船板交割制度。这种方式更为接近现货实际,卖方只需把货物拉至交易所设置的交割计价点,买方验货合格后直接拉走即可。对此莱州天赐宝物产公司总经理卓芳屹表示,对于苹果刚下树的时候,车板交割方式更为合适,卖方可以在田间地头整理好货物,直接拉至交割计价点交割,节省了入库费用,降低了交割成本。部分现货企业也表示,今年10月、11月计划通过车板方式参与交割。

问题二

另外,对于2018年9月27日苹果期货1901合约开盘交易情况,郑商所及时开展了排查,根据已掌握的情况,截至目前未发现违规行为。

澳门太阳集团,从合约设计过程中可以看出,苹果期货贴近现货实际情况、融入市场主体意见,是为苹果产业“量身定做”的风险管理工具。

证券时报记者:为什么交割标准和现货流通市场的标准有较大差异,比如容许度为何明显高于现货市场?为什么很多现货企业觉得交割难?苹果期货交割标准会不会改变?

太阳2,责任编辑:刘菁

作为全球首个鲜果类期货品种,苹果期货上市后引起了产业和投资者的多方关注,市场上也出现了合约规则不够完善、功能发挥不够理想的言论。对此,马拥军表示,从市场的一般规律而言,期货新品种从初创到走向成熟,需要市场对规则制度的逐步熟悉和检验,并在运行中发现问题,不断完善。例如,目前期货市场上的白糖、豆粕、螺纹钢等品种都经过了数次甚至十多次的合约修改,才逐渐成为较为成熟完善的期货合约。对于苹果期货,市场各方应给予更多冷静的观察和客观的分析,建言献策,帮助苹果期货不断完善,良性发展。

郑商所:苹果期货交割标准是通过参考各级现货标准、反复征集行业协会和现货贸易商的意见制定的,比较充分地反映了现货市场实际,交割标准本身并没有和现货流通中的标准存在较大差异。

郑商所相关负责人表示,郑商所将在苹果期货运行过程中,随时关注现货市场情况,积极听取现货市场意见,不断优化完善合约规则制度设计,努力提升苹果期货为产业服务的能力。

期货交割标准是期货交易制度的一部分,是期货交易和报价的依据。而现货市场流通标准是参考性的,可以协商的,尤其是对苹果来说,现货市场精细化分级意识不强,且对已有标准的执行力度不足,不符合标准还可以再协商议价。因此,期货交割标准与现货流通标准之间的差异,本质上不是标准本身严与松的差别,而是执行的严与松的差别。

苹果期货将秉承期货市场服务实体经济的原则,在运行过程中,随时关注现货市场情况,听取现货市场意见,不断完善合约规则制度设计,这也是所有期货品种逐步走向成熟的必经过程。

期货市场所有的品种,都是从上市到走向成熟,都难免与现货市场经历一个磨合期。通过不断地完善相关规则制度、优化仓库布局等来适应现货实际。苹果期货也会持续关注现货市场变化,不断完善规则合约设计。需要强调的是,为维护市场三公里原则,涉及到相关规则制度的调整,一般都会在新挂牌的合约上实行。

问题三

证券时报记者:市场上到底有多少可供交割品?有部分市场人士测算,苹果期货可供交割品在总产量中的实际占比可能低于10%,交易所有没有做过相关测算?

郑商所:在苹果期货上市初期,在一些宣传材料上,对苹果期货可供交割品也做了解释。苹果期货基准交割品,是国标一等级以上,在总产量中的占比比较高。根据历史数据来看,历年达到一等果标准的苹果,也就是80mm苹果以上的占我国苹果总量的40%以上。

现在市场认为符合标准数量较少的认知,主要是源于两个方面:

第一个是,2017年产地阴雨天气,导致苹果上色情况较差,育果率低,但每个地区情况不同差异性很大。

第二个是现货市场混级习惯,不利于产业标准化发展和优质优价理念推广。据了解,一些现货客户已经表示,在新产季下来时,会按照苹果期货标准进行精细化筛选和分级。从这个角度说,苹果期货为产业引入了标准化理念。对于80mm以上苹果不设置升贴水,是因为这类苹果占比小,苹果代表性不强。

问题四

证券时报记者:有行业人士认为当前苹果期货市场投机氛围浓厚,套期保值功能没有发挥,交易所怎么看?

郑商所:5月份,标准仓单和车船板交割方式都顺利进行。针对苹果期货实际控制关系账户组合并持仓超限的情况,交易所依照规则对2组共5个客户纪律处分,并将纪律处分结果记入中国资本市场诚信信息数据库。

针对具有实际控制关系账户但不如实申报相关信息的情况,依照规则对1组共6个客户采取限制开仓1个月的监管措施。

在市场监管措施上,我们提高了7月份合约保证金,交易所已经根据市场情况提高日内平今仓手续费。

问题五

证券时报记者:在服务三农,加强扶贫效果和投资者教育方面,交易所有哪些计划?

郑商所:苹果期货的投资者教育在持续进行。一是上市前组织全市场视频培训,讲解苹果期货合约规则及相关制度;二是上市后持续开展投资者教育活动,在苹果主要产销地举办60余场市场会议;三是临近交割月组织质检机构通过视频讲座形式就普遍关心的交割制度进行讲解;四是在交易所网站、微博、微信等放置苹果相关宣传材料、讲座视频等,将培训范围扩大到更多的投资者。

目前,郑商所在四个贫困县设置了7家交割仓库和计价点,未来郑商所将持续开展市场培育活动,同时探索苹果期货“保险+期货”试点,为果农提供风险管理服务,助力果农稳定收入。(转载自中证网)

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