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【澳门太阳集团】重启即将开,理性看待IPO

十月 4th, 2019  |  财经资讯

摘要:上周五晚间,证监会网站披露新一波IPO名单,预示着IPO的重新开闸。此轮IPO名单共有28家,其中主板15家、中小板4家,创业板8家。融资功能是资本市场最基本的功能,面对半夜鸡叫的IPO开闸,市场到底会有怎样的反应?多位私募名家就此问题在私募排排网名家微专栏…

证监会对于“半夜鸡叫”传统屡试不爽,每到重大事件发布,此传统必定上演。刚刚于4月16日表态IPO发审会进展略晚于预期的话音未落,19日凌晨,28家拟IPO公司招股书申报稿在全新上线的证监会IPO信息披露平台上亮相。

4月18日深夜23点20分至次日凌晨0点35分,证监会官网“预先披露”平台上,28家公司公布了招股说明书,这意味着新股发行重启的窗口再次打开。其中包括来自四川的帝王洁具。市场人士认为,IPO重启或许会令市场选择方向。

  上周五晚间,证监会网站披露新一波IPO名单,预示着IPO的重新开闸。此轮IPO名单共有28家,其中主板15家、中小板4家,创业板8家。融资功能是资本市场最基本的功能,面对“半夜鸡叫”的IPO开闸,市场到底会有怎样的反应?多位私募名家就此问题在私募排排网名家微专栏提出了不同的观点看法。

市场分析认为,暂停一年半以来的IPO预先披露的重新启动,意味着新股发审重启即将由此拉开序幕。从A股市场近来表现看,多空双方且战且退,等待新股IPO重启靴子落地。

4月18日深夜23点20分,证监会官网“预先披露”平台上,开始出现新的招股说明书,这是自2012年10月25日一年半以来,首次有企业预披露,这意味着新股发行重启的窗口再次打开。

  神农投资总经理
陈宇认为IPO并不可怕,有利于价值发现,并呼吁广大投资者不要害怕新股IPO。他认为这是多头金蝉脱壳的道具,压倒骆驼的是最后一根稻草,市场可能借机呈现点状式攻击,同时提醒投资者从中期来看仍是多头的陷阱。

□半夜发布

截至19日凌晨0点35分,共有28家企业的预先披露材料发布,其中拟在上证所上市的企业有16家,拟在中小板上市的企业有4家,拟在创业板上市的企业有8家,四川帝王洁具股份有限公司也在预披露名单中。

  中央人民广播电台证券节目主持人
林耘表示这不是普通投资者所能选择的,唯一可以做的是以正确的心态去面对市场回归,同时认为怕的人离场,不怕的进场。

公布28家预披露企业

去年11月,IPO重启,到今年2月19日岭南园林、登云股份和东易日胜挂牌上市之后,再无新股上市,截至目前已近两个月。近来,由于担心IPO重启,市场走势平淡。现在这只靴子落地,市场会怎么走呢?

  北京天乙合资本董事长彭乃顺认为此次IPO利空具有衰退作用,随着IPO真正开始,新股上市,管理层这只市场之手我们继续不能小觑。经过短暂震荡之后,市场会走向慢牛行情

沉寂了将近一年半的拟IPO企业预披露于19日凌晨重启。4月18日晚间11点30分左右,中国证监会网站公布拟上市公司的预先披露材料。截至19日7点30分,有28家公司预披露,这是自2012年10月25日一年半时间以来,IPO预披露再度开闸。

排队上市已有675家企业在等待

  财经评论员郭施亮表示,现在重启IPO比自杀更可怕。原因有三方面:第一、股市本已疲软,IPO再度来袭,对市场来说无疑是雪上加霜。第二、IPO改革并不彻底,
IPO重启必将引发新一轮的炒新热。第三、股市风险溢价明显偏低,现在重启IPO必然会分流市场有限的资金。

市场分析人士认为,作为发审会召开前的环节之一,暂停了一年半的预先披露的重新启动,意味着新股发审重启即将由此拉开序幕。

目前有大批企业正在等待IPO。据证监会网站的披露,截至4月10日,两市共有675家IPO企业在排队上市:创业板231家,中小板276家,沪市主板168家。其中,已过发审会的IPO企业为28家,创业板的数量最多,为17家;中小板其次,为8家;沪市主板最少,为3家。

  广东煜融投资董事长
吴国平则持有乐观态度,他认为IPO重启改变不了股市的运行规律。当前的指数并没有明确的见顶迹象,并且股指期货前20名空方与前20名多方的持仓差距也只是在5000多手。在这种情况下,它原来怎样走的,接下来还会怎样走。

在首批预披露名单中,拟在上交所主板上市的企业有16家,拟在深交所中小板上市的企业有4家,拟在创业板上市的企业有8家。这28家企业,多处于“已反馈”“已受理”的企业,并无此前市场预测的央企大盘股。

实际上,近一周来,市场已预期IPO将很快重启。4月15日下午,证监会发行部二处(主管主板中小板财务)召开会议,宣布近期将召开初审会和发审会。同时,多家券商投行部接到证监会电话通知,要求在两天内完成更新、补报IPO材料。

  深圳市旗隆投资董事长
代雪峰则理智看待IPO重启,他表示IPO+优先股,是利好,是一剂猛药,只是其功效将会在一个相对长的时间逐渐发挥出来,短期表现可能不太好,目光需放长远。在唱空言论又开始流行的时候,实际上,两年慢牛行情却是越来越明显了。

新股发审会即将开启

次日,证监会称,随着企业补充材料工作陆续完成,具备条件的企业将按照正常程序推进后续审核工作。召开首发企业发审会前五天,证监会将依规定发布会议公告,公布上会企业名单和会议日期等。有券商投行人士透露,新股发审会重启倒计时,4月底5月初重启的可能性很大。

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预先披露已经重新启动,意味着新股发审会即将开启。对此,证监会新闻发言人邓舸表示,根据证监会全新修订首发审核工作流程显示,发行监管部在正式受理后即按程序安排预先披露,反馈意见回复后初审会前,再按规定安排预先披露更新;此外,鉴于已要求保荐机构建立公司内部问核机制,在首发企业审核过程中,不再设问核环节;第三,将首发见面会安排在反馈会后召开,增强交流针对性,提高见面会效率。

市场承压年内牛市启动可能性不大

更多

至此,有券商投行向记者表示,新股发审会重启倒计时,4月底5月初重启的可能性很大。

上周,市场开始预期沉寂近两月的IPO将卷土重来,且规模将远超年初那一波。于是,上周市场走势相当平淡,沪指周跌1.54%,深成指跌1.73%,创业板指小涨0.99%。

40家企业中止审查

“本来市场就不太好,IPO重启又将分流大批资金,受影响最大的是创业板和中小板。”成都资深投资者刘先生认为,“现在市场不上不下的,陷入僵局,IPO重启应该会打破这种僵局,市场或将找到突破的方向。”但他表示,他较为悲观,上周已空仓。

根据证监会披露的首批28家名单显示,22家保荐券商分食28家企业保荐项目,其中齐鲁证券3家,华西、广发、中信建投和中金各2家,剩余17家券商均保荐1家。记者注意到,此前上演了“816”乌龙指券商——光大证券和万福生科造假案保荐券商——平安证券的保荐项目均未在首批28家大名单之列。

华西证券首席分析师常青则认为,投资者应关注发行制度改革的整体进度。IPO重启短期来看会分流部分存量资金,但长期来看,还是解决了部分企业的融资需求。经济的结构转型顺利体现到上市公司的业绩层面才是牛市启动的基石。基于这样的逻辑,牛市在年内启动的可能性不大。

一边是预披露的重启,而与此同时,面对600多家的排队上市企业,中止审查的队伍也在增加。根据证监会于18日晚间更新IPO申报企业的大名单显示,截至上周,合计40家公司中止审查,其中涉及上交所主板11家,深交所中小板13家,创业板16家。

/连线本地/

40家中止审查公司中6家为主动申请中止,其余34家原因为:发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的,其中14家均为平安证券保荐。

三年磨一剑帝王洁具冲刺上市

□专家观点

在本次预披露招股说明书的28家公司中,只有帝王洁具来自于四川,拟登陆中小板。据其招股说明书,帝王洁具实际控制人为刘进、陈伟和吴志雄等3人,其中刘进持有28.39%的股权,为董事长;副董事长陈伟和总经理吴志雄持有股权比例均为27.56%。三人合计持有公司83.5068%的股权,三人存在一致行动关系。而公司共有28个股东,除文景九鼎等3公司外,均为自然人股东。

1 市场抽血严重

招股说明书显示,帝王洁具创建于1994年,主营亚克力卫生洁具产品,是国内进入该细分领域较早、产品门类最齐全的亚克力卫生洁具制造企业之一,也是西南地区最大的卫生洁具制造企业之一,去年净利润为5262万元。

对于IPO重启会对市场造成什么样的影响,知名财经评论员皮海洲分析认为,连日来,政策面似乎乍暖还寒,多空交织。IPO重启日期临近使得市场再度承压,导致股指本周已经陷入震荡回调走势,2100点也无声跌破。未来资金分流效应仍将冲击A股市场。

帝王洁具本次拟发行2160万股,其中公司股东公开发售股份数量不超过1070万股,募集资金用于年产36万台亚克力洁具产能扩建项目,以及营销网络扩建项目。

不过,与此同时,管理层也不断推出新型城镇化、沪港通、银行优先股等对冲性利好护盘。在此背景下,多空双方整体呈僵持之势,“纠缠市”还将继续。

事实上,帝王洁具早在2012年就开始筹备上市了。当年1月,四川省环保厅的一则企业上市环保核查公告,将帝王洁具的IPO计划“曝光”。据当时的媒体报道,帝王洁具已进入上市辅导期,有望在当年四季度向证监会上报材料。不过,2012年底,证监会第八次暂停IPO。由于股市低迷,加上证监会开展了号称史上最严的IPO公司财务大检查,许多企业甚至主动撤回了首发申请。

2 股市反弹缺少催化剂

据证监会官网信息,帝王洁具的招股说明书是在2014年4月9日报送证监会的。如果冲击IPO成功,合计持有帝王洁具83.5%股权的实际控制人刘进、陈伟和吴志雄的财富将暴涨。

天治基金首席宏观策略分析师寇文红认为,A股市场上并不缺少资金,缺少的是催化剂。什么催化剂?要么是强劲的经济增长,要么是强有力的政策支撑。好的催化剂会带来赚钱效应,进而吸引蛰伏在经济各个角落的资金源源不断浩浩荡荡地流向股市。然而在当前,宏观经济状况、政策环境、流动性环境、市场情绪、企业业绩等都不支持大盘蓝筹股持续上涨。伴随着IPO重启的来临,未来一个月,指数有底,但是向上缺乏空间。

/市场影响/对创业板利空大于主板

3 400点反弹或成空

“从这28家拟上市企业看,拟在创业板上市的企业达8家,这有点出乎市场的预料,在这个时间点开闸也有点出乎意料。”对于IPO开闸,中投证券投资顾问蒋竞松一连说了两个意外。不过他表示,上周大盘走势已在一定程度上反映出了对IPO重启的利空预期。“新一轮新股发行开始,对市场的影响偏空。前半周大盘可能都是盘跌。创业板受到的冲击将比主板更大,因此跌幅可能大于主板,震荡走跌的时间也可能比主板长。”

申银万国分析认为,从短线看,股市仍然维持上下两难的震荡格局。一方面行情下跌时屡屡看到政策呵护的影子,未来或许还有个股期权、“T
0”等若干张牌,显示大幅杀跌难以得到政策面的支持。

他强调,由于IPO重启对创业板的利空更大,热点可能再次从创业板切换至主板。最近诸多利好消息,如沪港通,对主板的拉动都不长久,但目前创业板估值实在有些高,再往上走的空间很有限。

另一方面,依靠现有预期的存量资金,显然也无力推动大盘持续反弹,尤其是权重股泰山压顶,存量资金“骨瘦如柴”,增量资金杳无音信,因此所谓“400点反弹”估计是可望不可即。

英大证券研究所所长李大霄认为,今年第一次IPO重启时,大盘跌了200点,这是第二次IPO重启,利空作用会逐渐递减。这把利剑只要平稳“着陆”,对股市不会有致命性的打击。只要化解了IPO重担,中国首次真牛也将正式启程。大盘或下跌30点左右

从盘口看,市场活力正在耗散,成交量一减再减,涨停家数减少、场内资金退场,短线转入等待观望阶段,即观察IPO重启靴子落地后的市场反应。

“IPO重启对大盘短期走势的技术影响会越来越弱。”首创证券研发部副总经理王剑辉认为,上周后半周,大盘指数已调整至2100点,本周大盘往下走的区间最多达到30点左右。

4 IPO解决企业的融资需求

“和之前IPO重启的影响一样,小盘股、高估值品种会受到较大打压,资金短时间内会转向低价蓝筹股。但这个消息得到足够消化后,市场风格可能还是会回到之前的状态。”

华西证券首席分析师常青指出,融资功能是任何金融市场最基本的功能,不能因为会分流市场资金就反对IPO重启。目前,我国金融市场并不完善,从不成熟到成熟是有一个过程。IPO短期来看会分流部分存量资金,长期来看,还是解决了部分企业的融资需求。

/热议/易宪容:没有必要过度解读“半夜发布”

□网友吐槽

“IPO重启的根本目的还是让股市正常健康发展,恢复资本市场的融资行为,让企业能够更快更好发展,为股市改革营造一个正常的秩序。”中国社科院金融研究所研究员易宪容表示。

记者注意到,证监会此番再度半夜鸡叫,在网上也引发了投资者的吐槽。

证监会半夜发布重启IPO的消息,让市场猜测纷纷。不过,对此,易宪容表示,“对证监会发布消息的时间,没必要过分解读。”他认为,这与宏观经济、大盘的走势没有太大的关系。很可能只是证监会、公司各方面都准备好了,条件都成熟了。

网友大脸猫Tom:多么痛的领悟!本次A股反弹已经终结,今年最少看到1800以下。我说沪港通就是个笑话,也说所谓银行降准是个乌龙。唉,到了今晚,大家才终于明白一个道理,就是,管理层根本不希望股市上涨!这个结论我是根据优先股要低价拿筹码,反腐风暴要扩展,还要挤投机泡沫!

他同时指出,目前我国IPO制度尚未完全理顺,市场对IPO改革的失望、对新股“三高”的恐惧、对恶意圈钱的厌恶,都会再次出现。但这些情绪不能抹杀IPO对股市发展的意义。左小蕾:用行政手段调节股市不可取

网友“hinqang”:又开始圈钱了!

“每一次IPO重启都问对市场会产生什么影响?都来讨论会对股价带来什么影响?这样的讨论没有任何意义和价值。”银河证券首席经济学家左小蕾认为,如果这个上市企业不好,投资者用脚投票就好了,可以让他发行失败,为什么大家一边一窝蜂地追着打新、推高股价;一边又希望从数量上限制企业上市融资?

网友尔邦V:正常不过的IPO,非要半夜鸡叫。

“市场是所有参与主体的,不是某一些群体的。”左小蕾认为,用行政管理手段调节证券市场的行为不可取,企业的投融资行为是正常需求,谁都无权限制企业的这一权利,好的公司就该上市。钮文新:刺激资金从货币市场回流股市

网友“iinformation”:IPO,多么正常的证券市场行为,半夜鸡叫,你到底在怕什么呢?!

“中国股市是提振未来中国经济的战略工具。”央视证券资讯频道执行总编辑钮文新认为,“只有股市才可以最大限度、最快地平衡整个中国的资产负债表。让企业增加投资,让企业尽快从小做大。”

□延伸阅读

他还认为,“管理层考虑的不仅是企业上市融资的需求,也考虑了股市资金的供给。由于目前股市赚钱效应不明显,导致大量资金从资本市场流向货币市场,如果股市赚钱效应一直弱下去,这些资金长时间不回到资本市场,这是很危险的。”

盘点证监会半夜鸡叫那些事

从预披露到上市还有一个月左右,钮文新预计,这一个月中,在IPO重启的刺激下,会有大量资金重新回到A股,参与打新、炒新。华西都市报记者朱雷
李臣 饶媛媛

◎2009年3月31日凌晨2时许,中国证监会通过其网站正式发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。这意味着筹备十余年之久的创业板有望于当年5月1日起正式开启。对此重大消息,很多投资者都被蒙在鼓里。很多市场人士认为,证监会的做法明显有违公平、公正的原则,不利于增加信息披露的透明度。

◎2007年5月30日凌晨,证监会发布消息称财政部作出决定将股票交易印花税从当时的1‰提高到3‰,股市因此出现暴跌,被誉为特大利空。

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