太阳2

6只基金规模超300亿,部分基金公司增仓逼近95

十一月 2nd, 2019  |  股票基金

  本报讯 (记者
吴敏)昨日基金公司拉开去年四季报的披露序幕,根据已经发布的季报显示,大型基金公司在去年第四季度增仓明显。

  上半年仅有华夏蓝筹一只;基金经理建议后市采取防御策略

  华安、招商、汇添富、华夏等多家基金公司旗下基金发布第四季度报告。季报显示,受市场调整影响,多数基金虽有减仓,但幅度不大,仍然保持的高仓位使基金净值在四季度发生较大折损,落后于业绩基准。

太阳2,  在几家大型基金公司中,博时率先披露季报,旗下的8只开放式偏股基金平均加仓幅度达到14.76%,该公司在去年第三季度末仓位较低。此外大成基金、工银瑞信基金也显著提高了旗下偏股基金的仓位,工银旗下工银蓝筹和工银成长仓位都逼近95%的上限。

  超过半数基金已披露今年第三季度报告。截至昨日下午6点,124只基金披露报告显示,三季度已实现投资收益接近1000亿元,单只基金规模也增长显著。虽然业绩优良,但对于后市,基金经理们多数表示将采取防御性的投资策略。

  季报显示,四季度基金大幅降低了在周期类行业的投资,金融、房地产分歧较大,而金融保险、食品、机械等行业获得较大幅度的增持。

  第一大规模的基金公司华夏基金则在今日披露旗下基金的四季报。其中部分基金也出现了大幅增仓。华夏行业精选去年第四季度末增仓至92.5%,其第三季度时的仓位为70.31%;但华夏蓝筹的仓位为88.1%,这一水平基本与去年第三季度末88.25%的仓位持平。

  6家规模超300亿巨无霸基金现身

澳门太阳集团,  小幅减仓效果不一

  而在选股方面,基金公司在去年第四季度普遍增持了消费类股票,而政策影响较大的地产股等保持了警惕。此外第四季度末开始上涨的券商股等主题投资概念也在基金换股中得到体现。

  受益于市场的持续上升,单只规模超过300亿的基金不断涌现。在基金半年报中,单个规模超过300亿的基金是华夏蓝筹,但截至昨日下午披露第三季度报告的基金中,已经有博时价值增长,博时新兴成长、大成创新成长、广发大盘、华夏蓝筹等基金管理规模超过300亿元。

  四季度沪深两市出现深幅调整,行业和个股走势分化明显。季报显示,基金经理们均对各自管理的基金做了持仓结构方面的调整,但由于各自对行业判断上的分歧,调仓的结果不尽相同。

  以华夏蓝筹和华夏行业精选为例,华夏蓝筹增加了苏宁电器、五粮液等个股,减持了万科等个股。华夏行业精选则增持了五粮液和海通证券等券商股。

  其中博时价值增长基金的管理份额和规模均最大,分别达到409.94亿份和426.19亿元,华夏蓝筹管理资产规模达到375亿元。博时新兴成长基金管理规模紧随其后,达到334.26亿元。此外,广发大盘和大成创新成长基金的管理规模也都超过300亿元,分别达到了313.06亿元和305.2亿元。

  多数基金经理采取了谨慎操作的方式,适当降低仓位。如华安宏利的股票仓位由去年三季度末的91.86%降至四季度末的84.59%,汇添富优势精选也将仓位降低了2个百分点,南方基金旗下的南方积配、南方高增等基金均有所减仓。华安宏利基金经理尚志民在季报中表示,在调整出现的第四季度适度降低了股票组合比例。在操作上,减持了有色金属行业配置,并择机增加了煤炭、石化、医药和公用事业太阳娱乐,的配置。季报显示,华安宏利在金属、非金属领域的配置从三季度末的17.45%降到了四季度末的5.89%,减持幅度较大。事实证明,从组合表现看,减持效果良好。

  ■ 基金观点

  指数基金中,嘉实沪深300的规模也达到370亿元,其报告期内的净值增长率为42.55%,同期指数涨幅45.5%。

  由于无法舍弃对有色金属的钟爱,部分基金承受了四季度有色板块下跌带来的损失。巨田资源基金经理冀洪涛在季报中表示,四季度该基金表现较为一般,主要原因是持仓结构的调整不及时导致。三季度带来较大收益的有色金属板块及保险个股四季度出现较大幅度的下降,操作上虽然有所减仓,但力度不够。冀洪涛坦言,从时机的把握上来讲,操作上有一定的失误,较早补仓行动使得基金收益率受到影响,而且对部分持仓的减持不够迅速、果断。虽然进入12月后,巨田资源做了一定程度的结构性调整,但冀洪涛表示,对于新进入的持有人来说,可能要付出更多的时间成本,不过积极主动的结构性调整是必要的也是必须的,具体的效果应该会逐渐体现出来。

  基金经理对地产、钢铁看法分歧

  大规模基金的形成绝大部分来自于持续营销和封闭式基金“封转开”后的集中申购。下半年新发基金的规模一般为100亿元到150亿元之间,持续营销是后续规模扩张最主要的原因,这样的基金如博时价值增长、广发大盘等。

  减周期类增成长性

  本报讯
(记者吴敏)基金对于后市的看法呈现出多样化,其中有共识也有分歧。这种以对于地产股和钢铁股的看法最为明显。

  从目前已披露的数据来看,规模超过100亿元的基金已成为市场主流。

  在大幅度降低有色金属等周期类行业上的投资,资金再度向金融保险、食品饮料和机械制造三大领域调整。从增仓来看,招商银行、浦发银行、民生银行等金融股成为基金四季度增仓的品种。而减持的行业中,煤炭、房地产减持数量最多。

  景顺长城基金投资总监蔡宝美指出,欧美的去库存化过程将在2010年转入库存补充周期,A股市场的出口板块将在一定程度上受益,如化工、农产品、机械、电子等。此外,随着经济复苏趋势明确,钢铁、化工、交通运输、建材等中游行业也存在一定的机会。

  大规模基金三季度收益占上风

  荷银精选基金经理刘青山认为,从行业表现来看,由于市场对政府从紧政策的担心,开始增加稳定类资产的配置,而减持了与经济周期密切相关的周期性行业。此外,在珠三角地区部分楼盘房价下跌的负面影响下,房地产行业出现较大跌幅,但由此判断房地产行业出现向下拐点还为时尚早,需要进一步跟踪。南方积配基金经理张慎平表示,在行业配置方面,以通货膨胀为主线,对股票持仓结构进行了调整,重点减持了利率敏感型的金融行业和地产行业,增持了消费品、制造业、资源品等实体经济行业。四季度重点配置的六个行业是机械、食品、地产、金融、钢铁等。华夏蓝筹基金经理刘文动则在季报中表示,华夏蓝筹基金坚守业绩稳定增长的银行、商业、食品、煤炭等行业,并适当增持了信息技术、化工等基本面改善的行业。

  国海富兰克林基金研究总监兼资产管理部总经理徐荔蓉则认为,货币政策的逐步收紧也将使股票市场更为复杂,自下而上的个股选择重要性也将进一步提高,全年投资主线将围绕流动性推动和宏观复苏两条线索展开。

  从今年基金第一季度报告和半年报来看,小规模基金有更大的优势。但从三季度报告来看,大规模基金在第三季度获得了更多的优势。由于目前市场上超过200亿元规模的基金比比皆是,在大盘蓝筹等股票上,大规模基金具有更多发言权。

  而与多数基金不同,华夏大盘精选基金经理王亚伟再次选择特立独行的操作方式。在季报中,王亚伟表示,在四季度的操作着眼于为2008年的投资布局,不仅未降低仓位,反而提升了股票仓位,主要增持了水泥、化工、房地产以及电子信息类行业个股。此外,增仓的还有华安策略优选等在三季度末扩募的次新基金。

  在具体的投资策略上,徐荔蓉认为城市房地产、家电和汽车下乡、社保、医保改革等内需板块以及新能源、低碳经济等领域值得关注。

  A股上涨过程中的“二八”现象,以及7月份开始蓝筹股的持续上扬,真是造成这种局面的原因。富国天益基金经理陈戈认为,三季度A股市场呈单边上扬走势,上游行业表现出色,但个股表现出现分化,大盘蓝筹股受到追捧。

  本报记者 林峥

  而即使在同一个基金公司内部,看法亦有分歧,博时裕隆封闭式基金经理孙占军看好业绩增长超预期的行业,如地产、券商、商业等,并重点关注煤炭、黄金、化工、钢铁等通胀受益类行业;博时新兴成长的基金经理李培刚和刘彦春表示会适当降低周期性行业配置,同时选择合适的时机,增持消费品。

  部分规模略适中或略小的基金则寻求在精选个股中获取收益。极端的例子之一是东方精选基金。东方精选在半年报的10大重仓股中没有一只金融股,反而有5只尚未股改的S股列入前十大重仓股之列,在第三季度末,这一特征变得更加明显,规模约143亿元的东方精选基金前10大重仓股中,有7只为S股。

  -展望

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  但从回报来看,东方精选第三季度净值增长36.51%,业绩基准增长为25.14%。但这一业绩远低于沪深300指数的涨幅。

  后市重结构性机会

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  大盘基金和指数基金普遍取得了约40%的业绩,以南方高增为例,该基金第三季度取得了41.81%的净值增长率。南方高增的前10只重仓股集中在金融、钢铁、地产等龙头企业上。

  基金经理预期,弹性小、定价能力强、集中度高、成本向下游传导能力强的行业受到推崇

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  但市场的趋势可能已发生变化。在10月份开始的A股的盘整过程中,以精选个股为突出特征的基金获得了更好的表现,以富国天益为例,该基金在第三季度净值增长26%,但在最近一个月中的净值增长已经超过10%,居于股票基金榜首。

  展望后市,基金经理们普遍表现出谨慎。基金经理们多数预期,由于市场机制而一直未释放的通胀压力将在2008年趋于明显化,弹性小、定价能力强、集中度高、成本向下游传导能力强的行业受到推崇。四季报显示,基金经理们对2008年的投资主线集中于受益于内需增长、受益于消费增长、受益于人民币升值的行业与公司。

  谨慎对待后市 投资趋向防御

  荷银精选基金经理刘青山认为,08年一季度是上市公司业绩披露高峰期,尽管07年市场总体业绩增长在40%以上,但目前的估值水平基本上已经包含了这一预期,因此08年一季度对于判断全年业绩增长显得更为重要。由此判断,一季度将是市场寻找全年趋势的关键时期,行业间的轮换会较为明显。荷银精选基金对一季度市场的走势大体判断为区间波动,因此安全边际较高和能够持续保持业绩高增长的行业值得重点配置,如银行、钢铁、化工、机械。

  周三已披露的106只基金的仓位统计显示,可比的全部偏股型基金三季度股票仓位从二季度的78.91%下降至78.84%,下降0.07%。虽然第三季度基金的仓位只有略微下降,但不少公司的基金出现大幅减仓。第三季度中,博时基金公司旗下8只偏股型基金中有5只出现减仓动作。广发基金5只老基金中4只的股票仓位出现下调。

  巨田资源基金经理冀洪涛则表示,现实总是不符合所谓的一致预期。在市场普遍估值不低的情况下,面对2008年市场习惯性的震荡,坚持长、短期结合的投资策略,熟悉和接受市场可能发生的大幅波动,有效地进行投资组合的动态调整,把握结构性的机会。(林峥)

  另一方面,基金经理们普遍指出第四季度的投资将会趋向防御。

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  富国天博基金经理毕天宇认为,站在6000点的门槛上谈论4季度市场,相信每一个市场参与者都会有一种高处不胜寒的感觉。他认为,市场分歧正逐步加大,这既是风险也是机会。

  部分稳定性较好的行业仍然被基金经理看好。华安创新基金经理刘新勇指出,四季度该基金将控制仓位,结构性的低估仍然存在,华安创新四季度将减持周期性行业,增持银行、食品饮料等稳定性行业。

  刘新勇认为,目前估值水平已经处于合理范围的上限,充足的流动性对A股市场的推动作用越来越明显,而估值因素越来越被弥漫的乐观情绪所替代。

  国投瑞银,工银瑞信等公司在第三季度大幅增仓,但对于后市,这些公司的基金经理也表示目前估值等因素也使得他们对后市保持谨慎。

  本报记者 吴敏

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