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强势卢比绝违法力无边,Trump称不帮衬美国联邦储备系统利率政策

十一月 3rd, 2019  |  股票基金

  FX168财经报社(香港)讯
在过去20多年中,所谓的“强势美元政策”一直被美国财政部奉为“汇率政策教条”。如今,随着特朗普(Donald
Trump)和希拉里(Hillary
Clinton)分别成为共和党和民主党的总统候选人,或许是时候重新思考这一美国的汇率政策教条。

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  (图片来源:Business Insider)

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  时任美国财长罗伯特·鲁宾(Robert
Rubin)在1995年宣称,强势美元符合美国利益。此后的历届美国政府均奉为“教条”。这项政策的理论基础是,强势美元体现了强势的美国经济。

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  FX168财经报社(香港)讯
周四(7月19日)美市盘中,美元突然大幅下滑,美国国债收益率小幅走低,此前美国总统特朗普表示,他不同意美联储的利率政策,并反对强势美元。

  理论上来说,这个信念会让外国人放心大胆买入美国国债,无需担心未来的汇兑损失。这也意味着美国消费者用同样的钱可以买到更多进口商品;当然,因美元升值会降低他们海外销售的价值,美国跨国企业会遭受损失。

  汇通网7月20日讯——所谓的强势美元政策在过去20多年中一直被美国财政部奉为圭臬。但如今,随着特朗普和希拉里分别成为共和党和民主党的总统候选人,也该重新思考一下美国的汇率政策教条了。

  美元指数转而下跌,较周四早些时候创下的新高95.65大幅下挫,最低触及94.91。特朗普周四在接受CNBC采访的言论被播出后美元下跌了约0.5%。

  自2014年中以来,美元汇率已升值约20%;而今年一直盛传全球决策者可能达成一个协调一致的外汇协议,以弱化美元。

  自2014年中以来,美元汇率已经升值了大约20%;而今年一直盛传全球决策者可能达成一个协调一致的外汇协议,以弱化美元。在英国退欧公投、全球经济增长疲软等一系列因素导致美元保持强势的背景下,二十国集团(G-20)的财长和央行行长本周晚些时候将在中国杭州开会。

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  对于世界其他国家,强势美元则是有利有弊。

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  (美指5分钟走势图,来源:FX168财经网)

  很多央行和外国投资者在美国国债中得到避险,令欧洲和亚洲的国家有余地保持本币弱势,促进各自的经济增长。

 

  加拿大丰业银行指出,特朗普批评美联储,这可能会给美元热降温。

  但也有分析人士指出,这并非长久之计。印度之类的新兴市场感到不满:美元升值加剧其偿还美元债务的压力。

  1、什么是“强势美元政策”?

  在美联储主席鲍威尔发表言论称美国经济强劲、美联储将继续加息之后,美元汇率本周一直在上涨。

  “强势美元政策”未来何去何从?

  2、1995年时任美国财长的鲁宾(Robert
Rubin)曾宣称“强势美元符合美国利益”。此后的历届美国政府均遵循这一规定。著名经济学家普拉萨德(Eswar
Prasad)表示,作为今年G-20同意避免外汇操纵之前的遗留的产物,这项政策如今已经变成了别无选择。其在2014年出版的著作《美元陷阱》中曾提出,美元仍将是全球经济的基石;美国的财长很难拒绝强势美元,因为这会被视为经济疲软的信号。

  在采访中,特朗普称鲍威尔是“非常好的人”,但他说,他对利率上升感到不高兴。他还表示,他不会告诉美联储该做什么。

  彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International
Economics)的创始所长、卡特政府时期曾任美国助理财长的Fred
Bergsten认为,央行在管理全球经济中的作用日增,可能已经“扼杀”美国的强势美元政策。

  2、强势美元对谁有利?

  “我不太兴奋,”他接受CNBC电视台的采访时说,“因为我们增长了,每次我们增加,他们都想再次提高利率。我对此并不感到高兴。但与此同时,我也让他们做他们认为最好的事情。”

  Bergsten说,尽管美国财政部对于美元一直“完全放任自由”,但财政部有一个明显的偏好,即其将容许美元下跌,而非通过强势美元的言论推高美元汇率。这一点在干预十年尤其明显,但近来更甚。

  该政策的理论基础是“强势美元体现了美国经济的强势”。理论上,该信条会让外国人放心大胆买入美国国债,无需担心未来的汇兑损失。这也意味着,美国消费者用同样的钱可以买到更多进口商品;当然,美国跨国企业会受损失,因为美元升值会降低他们海外销售的价值。对于世界其他国家,强势美元则是有利有弊。很多央行和外国投资者在美国国债中得到了避险,令欧洲和亚洲的国家有余地保持本币弱势,促进各自的经济增长——虽然普拉萨德认为,这不是长久之计。印度之类的新兴市场则感到不爽:美元升值加大了他们偿还美元债务的压力。

  “但我不喜欢做我们正在做的事情。”

  对于相关询问,美国财政部推荐了财长雅各布·卢(Jacob J.
Lew)在6月27日CNBC电视频道播出的采访中的说法。当时,英国在几天前刚刚进行了脱欧公投,而雅各布·卢在采访中重申了鲁宾时代的原则:

  3、强势美元政策依然存在吗?

  白宫发言人随后表示,美国总统特朗普尊重美联储的独立性,不会干预美联储的决定。美国总统特朗普今日对利率的评论是重申他的长期持有的立场。

  “正如前任财长们一样,我一直认为,强势美元体现了强劲的美国经济。且强势美元符合美国利益。”

  彼得森国际经济研究所的创始所长、卡特政府时期曾任美国助理财长的伯格斯滕认为,央行在管理全球经济中的作用日增,可能已经扼杀了美国的强势美元政策。伯格斯滕说,虽然美国财政部对于美元一直“完全放任自由”,但财政部有一个明显的偏好,那就是容许美元下跌,而不是通过强势美元的言论推高美元汇率。他说,这一点在“干预十年”尤其明显,但近来更甚。对于相关询问,美国财政部援引财长雅各布·卢在6月27日CNBC电视频道播出的采访中的说法。当时,英国在几天前刚刚进行了脱欧公投,而雅各布·卢在采访中重申了鲁宾时代的原则:“正如前任财长们一样,我一直认为,强势美元体现了强劲的美国经济。且强势美元符合美国利益。”

  2年期美国国债收益率跌至2.58%,略低于特朗普发表评论时的水平,但远低于当时的高点2.63%,其为10年新高。在接受采访后,10年期国债收益率暂时降至2.83%,目前交投于2.84%左右。

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  4、美联储怎么看?

  布朗兄弟哈里曼银行外汇策略主管Marc
Chandler表示:“市场当然有过膝跳反应,但我不认为这会影响人们对美联储的看法。”

  (图片来源:Shutterstock)

  虽然强势美元在90年代帮助抑制了物价上涨,但在过去两年中,美元升值让美联储主席耶伦(Janet
Yellen)的工作更难做了。美元走势不利于耶伦刺激通胀的努力,而美国的通货膨胀自2012年5月以来一直低于美联储的目标。而且,正如耶伦在6月份所称,强势美元也打击了国内需求、拖累了净出口,耶伦认为这“拖累了美国经济增长”。

  特朗普总统过去在作为总统候选人时曾批评过美联储的政策,他也表达了对美元强势的担忧。他对美联储的批评主要针对的是美联储主席耶伦。

  尽管强势美元在90年代帮助抑制物价上涨,但在过去两年中,美元升值让美联储(FED)主席耶伦(Janet
Yellen)的工作更加复杂化。

  汇丰控股驻纽约的美国外汇策略主管Daragh
Maher说,美元汇率已经成为美联储考量的一个重要因素。“我打赌美联储现在会说,强势美元不符合美国利益。”

  特朗普过去也曾对美元走强发表过评论。其中一次是在作为当选总统时,当时他在就职典礼前接受了华尔街日报的采访,称美元太过强势。他还指出,美元兑人民币汇率的强势是一个令人担忧的问题,当时美元闻声走低。

  美元走势不利于耶伦刺激通胀的努力,而美国通胀自2012年5月以来一直低于美联储的目标。此外,正如耶伦在6月份所说,强势美元也对国内需求和净出口构成拖累,耶伦认为这“拖累了美国经济增长”。

  5、未来何去何从?

  周四早些时候,美元兑人民币汇率触及一年高点,因市场对贸易摩擦的担忧,人民币汇率一直在下跌。由于美联储的政策以及美国经济正在好转,其他经济体可能在贸易战争中受到更大的冲击这一观点,美元兑许多货币受到提振。

  汇丰(HSBC Holdings Plc)驻纽约的美国外汇策略主管Daragh
Maher说,美元汇率已经成为美联储考量的一个重要因素。

  虽然很难准确预言特朗普当总统的情况下会怎么样,但其已经指出了美元升值的种种不利。特朗普在5月时表示“我喜欢强势美元概念,而且在很多方面,显然我喜欢强势美元。”

  近年来,总统们一直避免谈论汇率问题,但特朗普已经改变了这一点。在他当选之前,回溯至比尔克林顿总统时期的财政部长罗伯特鲁宾,这项政策一直是为了强势美元。即使强势美元产生逆风因素,政府也至少不会进行口头干预。

  Maher说道:“我敢打赌,美联储现在会说强势美元不符合美国利益。”

  相反,民主党总统候选人希拉里直避免对美元问题直接置评,并表示“虽然有些好处,但实际上并没有宣扬的那么好。”很多人认为,如果她当总统,美国政府的姿态会跟目前大致一样。如果有变化,那将很有趣。毕竟,鲁宾是在她丈夫任总统期间提出强势美元理念的。

责任编辑:郭建

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  总之,在很多分析人士看来,有一点是明确的,那就是现任美国政府在这个问题上的态度是含糊不清的,可能该有些新东西了。花旗集团驻纽约的经济学家Ebrahim
Rahbari称:“如果一个政策失去意义的话,或许是时候改一改了。”

  (图片来源:彭博、FX168财经网)

  北京时间5:59,美元指数报97.032/87。

  虽然很难准确预言特朗普当总统的情况下会怎么样,但他已经指出美元升值的种种不利影响。

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  特朗普在5月份接受CNBC采访称:“我喜欢强势美元概念,而且在很多方面,显然我喜欢强势美元。虽然有些好处,但实际上并没有宣扬的那么好。”

  希拉里一直避免对美元问题直接发表评论。很多人认为,倘若她当总统,美国政府的姿态会跟眼下基本一样。

  在很多分析人士看来,有一点是明确的,那就是现任美国政府在这个问题上的态度含糊不清。

  花旗集团(Citigroup Inc.)驻纽约的经济学家Ebrahim
Rahbari说:“如果一个政策失去意义,或许是时候改一下了。”

  校对:卢瑟

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